Günlük Bültem

• Global borsalarda risk algısı dün bir miktar toparlanırken, gelişmekte olan ülke varlıkları ve hisse senetleri gibi riskli enstrümanlar değer kazandı, güvenli limanlar ise satışlarla karşılaştı.

 

• Bunun sonucunda ABD’nin S&P 500 endeksi Pazartesi günkü hızlı değer kaybının ardından dün %0,8 değer kazandı. Asya borsalarındaJaponya’nın Nikkei225 endeksi dünkü sert düşüşünün ardından bu sabah yenin değer kaybının da etkisiyle tepki alımlarıyla karşılaştı ve %1,2 primle işlem görüyor. Hang Seng endeksi satıcılı seyrine bu sabah da devam ederken, Şangay borsasında tatil sürüyor.

 

• Gelişmekte olan ülke para birimlerinde %2’ye varan değer kazançları görülürken, USD/TL 2,24’ün altını test etti; bu sabah yeniden 2,2450 seviyelerinden işlem görüyor.

 

• Endonezya 2013 yılında %5,72 büyüme kaydetti. Büyüme beklentilerin üzerinde olsa da (%5,34) 2009 yılından bu yana en düşük seviyede. Büyümenin yavaşlamasında emtia ihracatındaki yavaşlama ve artan faizlerin tüketimi baskılaması etkili oldu. Endonezya rupiahı, büyüme  verisinin de etkisiyle bugün %0,1 primle işlem görüyor.

 

• Önceki günlerde güvenli liman olarak talep gören ABD 10 yıllık devlet tahvilleri dün satışlarla karşılaştı ve getirisi son 3 ayın en düşük seviyesi olan %2,57’den %2,62’ye yükseldi. Benzer şekilde altın da 1.260 $/ons’dan 1.252 $/ons’a kadar geriledi.

 

• Yurtiçi tahvil piyasasında gösterge tahvil %11,04’den %10,83’e gerilerken,10 yıllık tahvil getirileri ise %10,1 seviyelerinde yatay seyretti.

 

• REDK  101,23 ile  son 8 yılın en düşük düzeyinde; REDK, yurtiçinde üretilen malların yurtdışında üretilen mallar cinsinden göreli fiyatını yansıtan bir göstergedir. Endeksin yükseliyor olması yerel paranın değer kazandığına işaret etmekte ve uluslararası rekabet gücünde bir azalma olarak yorumlanmaktadır.  TL’nin, diğer ülke para birimlerine göre değer kaybı REDK’i düşürürken, enflasyon artışı REDK’i yükseltmektedir.

 

• Kur geçişkenliğinden dolayı enflasyondaki artışın bir sure daha devam etmesini bekliyoruz. TL’deki değer kaybının faiz artırımı ile sınırlanabilecek olması ise REDK’in değerlenme potansiyeline işaret ediyor. Yine de TL’nin seyri REDK üzerinde temel faktör olmayı sürdürecek.

 

• Reel sektörün net döviz açık pozisyonu Kasım’da önemli bir değişiklik göstermeyerek 170,1 milyar $ oldu. Açık pozisyon 2013’ün ilk 10 ayında 28 milyar $ artmıştı. Kısa vadeli net döviz açık pozisyonu ise aşağı yönlü trendini sürdürerek 16,9 milyar $’a geriledi.

 

• TL’deki değer kayıplarının hızlandığı Aralık ve Ocak döneminde firmaların döviz varlıklarını daha hızlı artırdıklarını değerlendiriyoruz.Bu şekilde, bir süredir %35’de seyreden YP Varlık/YP Yükümlülük rasyosu önümüzdeki dönemde yukarı yönlü bir trend izleyebilir.